2011/7/24 0:02:38
股票趋势投资的仓位管理原则
趋势投资顾名思义就是在把握好趋势，有趋势的情况下进行投资，而在没有明确趋势的情况下尽量减少投资。这种投资方式用在股票市场上就涉及到大盘趋势和个股趋势的问题，即大盘趋势和个股趋势如何协调呢？
我们的原则是：首先把大盘的市况分成五种类型：即牛市，结构性牛市，平衡市；熊市，结构性熊市。牛市是指反复上行的市道，结构性牛市是指指数振荡或偏强，但部分热点或板块出现持续性的大幅度的上行，这往往出现在牛市的调整阶段。平衡市则是指长时间的指数横走或走明显的窄幅箱体。熊市是指持续反复下跌的市道，结构性熊市则是指指数振荡偏弱，但部分个股或板块却出现熊市般的大幅持续大跌，这往往是出现在熊市中的调整。
理论上说，任何时候不管什么市况都会有上升趋势的股票可以操作，但这里涉及到命中率的问题，因此小趋势的个股操作必须服从于大趋势的风险管理，这是经过近二十年的经验总结结晶。因此我们的仓位管理原则是：牛市，高仓位运作，即过夜持仓是80%到100%。结构性牛市，中上仓位运作，即过夜持仓是50%到80%；这阶段也可以是满仓，但考虑到于指数看并非明显上行，因此有所保留往往更有利于心态的平稳和当日对冲的灵活。平衡市，中等仓位运作，即过夜持仓50%左右，再加上明显趋势个股的日间高抛低吸运作。结构性熊市，低仓位运作，即过夜持仓50%以下至20%，这阶段因指数跌幅不大，因此个股还是可以运作的。熊市则基本上保持0到20%的过夜持仓，之所以还留有余地，正是基于任何情况下皆有个股走上升通道的现实。当然，余地虽留了，但这种单边下跌之势，只要不是十分有把握应该还是以休息为主的。
规则虽有了,但要清楚的判断目前的大势往往却不是一件容易的事。如目前是什么大势呢？我觉得是偏向于结构性熊市，但又有平衡市的味道。因此应该坚持50%左右过夜仓位比较合适。当然，日间还可以辅以20%左右的高抛低吸做本身个股短差。
2011-7-24晚0时05分
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