2011/8/19 13:26:14
很多时候我们和人交流的时候都是侃侃而谈，但到底最核心最根本的东西是什么呢？我认为是风险可控，而且是全程可控。也就是说每次出手或者是晚上在睡觉的时候风险都是可控的。也许你看了要觉得我是在吹牛，但在这里我可以用最近完全真实的交易去诠释以上的理念。并且我觉得风险是人自己制造的，因此只要你够严谨和不犯错，把风险控制住也是理所当然的。有一个最好的感觉就是：现在任何时候出手，假如觉得风险不可控我们是不会轻易出手的。这已经成为了我们的铁律。假如看好一个股票，因为T+1的关系，我们最多只会买到30%的仓，当天产生5%以上利润的话也不能加仓，只有收市前5分钟才能适当加仓。因为以前已多次试过加仓后收市又跌回来，风险还是无法控制。但第二天开始如有5%以上的浮盈，而我们又觉得该股还有潜力，我们就可能会把仓加倍，因为这时旧货可以出了，且有浮盈作安全垫，觉得风险可控所以可以增加仓位。风险可控不是说不亏钱，而是亏得有限可限。我们一般以整仓的10%为限。
例子一：最近大风大雨，但我们又看好消费类如000850、000860这样的股票，且仓位在获利的情况下已达到50%以上。怎么办呢？我们在股指期货里面配套单向做空，且过夜的时候我们都要求有足够的空单量把股票头寸给全覆盖。这样假如当晚美股大跌造成A股大跌，那期指赚的钱应该足够填补股票亏的钱。当然，除非你挑的股票足够烂，股市跌1%而你的股票跌10%。或相反，当指数大涨的时候你的股票却根本不涨甚至反跌，这就没办法了。因此任何事情都不是绝对的。但这种可能性毕竟小的多，因为作为一个老手你千挑万选出来的美女不可能拿出来却是丑八怪吧？
例子二：最近期货棉花已跌至21000左右，离国家的无限量收购价19800只有5%的距离了。我想这样的价格长远来说是易涨难跌的。因此试探性的开始少量建多仓。而相反，白糖却是另一种景象，屡创历史新高，且国家抛储越抛越高。最近开始走弱，加上国家近期一直在强力压制物价，因此白糖调整也是非常合理的。于是我们就多棉花空白糖做一个套。毕竟两个同时判断错的可能性要小于一个判断错的可能性。因此这样做套后风险也会小了很多。
例子三：我们同时参与A股、港股和国内的期货市场。最近在港股方面，我们开始配置香港的中资消费类股票。但考虑到近期的系统性风险较大，因此以看空的恒生指数熊证做套。结果发现也是完全正确的。
正因为有以上的风险管理理念，我们管理的一个小型对冲基金在近几个月大风大雨的市道中却屡创历史新高。这也许不能用一般的幸运去解译吧？
一线先生
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