探寻中国股市失败的原因

2013/11/6 12:31:42

说中国股市失败，也许这样立题本身就是有争议的。从管理层和国家的角度去看，中国股市短短的20多年，规模扩展到这么大，从为国企解困上市到为地方政府企业上市再到为中小企业融资上市解困，所有的这一切，多么的辉煌和成功。但从投资人和指数点位去看，无疑是完全的失败了。2000年已见2000点，到现在，13年过去了，还是2000点左右。试想想，13年对一个人的一生意味着什么？指数也基本代表了中散户投资者的盈亏了，所以，从这个角度来看，中国股市之失败是不容置疑的。

失败了，总有原因。那么主要的原因是什么呢？笔者归结20年的思考，作出如下的理解：主因一：和中国的整个国情和其它各行各业一样，首先就是行业的法规不全监管如同虚设，因此行业处于无序之中。无序的行业是不可能有良性的发展的。股市的胡作非为和违规作假和食品行业等是一样的，违规犯罪成本这么低，肯定是不可能有良好的秩序的。基金也好大户也好，这么好的机会这么低的成本，如果不去抢掠散户尽快暴富就根本不是一个精明人。主因二：股市重要制度设置的严重失误。我们的股市设置，从一开始就没有为投资者考虑，而只为国家、地方政府和上市的企业考虑，因此所有的一切制度都是在保户上市的企业而完全没有为投资者留下生门。最错的就是准入制，结果造成了整个社会的寻租暴富游戏。IPO只是第一次游戏，至今沿续了20多年的炒重组炒壳才是整个市场至今完全放弃蓝筹股的最根本原因。整合重组没有错，但制度和监管没有搞好，所谓的重组就变成了寻租和抢掠中散户的游戏了。目前在制度没有完善的情况下，又大张旗鼓的鼓励重组，一场乱局和寻租者的盛宴又开始了。你说蓝筹怎么起来？蓝筹低迷股市又怎么不低迷呢？......为了保护企业，我们的市场到现在都不肯完善退市制度，说是保护投资者，其实是谁都不愿退市，而管理层也难于破这一层阻力，因此借保户投资者中小散户的名而不断推迟退市制度的完善。试问：连吃和拉最基本的东西都没有完善的市场会好吗？不死掉就不错了。正因为市场良性发展无望，因此我们市场中人才自救生存，创造了N多的概念炒作和中国特色的长期的结构性行情......最无关的因素：经济发展。不是吗？中国经济这20多年发展差吗？这个问题是不用回答的，谁都知道，这20多年中国经济是世界的火车头。以上这些根本的问题如果不得到解决或关注，中国股市是不可能有牛市的，不要太相信一些所谓经济学者、分析师的忽悠，多相信我们这些天天在市场摸爬滚打20年的操盘手。

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