私募排排网专访深圳市前海一线对冲投资企业总经理

胡志忠：不畏牛熊 关键是控风险找机会赚钱2015/1/15 19:51:23

    私募排排网1月14日讯 2014年，A股走出了气势如虹的大牛市，在蓝筹股的推动下，指数大幅暴涨，截至12月31日，沪深300指数大涨上涨51.66%。已经公布净值的998只股票策略私募产品2014年整体上涨30.98%，大幅跑输沪深300指数。其中，953只产品获得正收益，占比95.49%，3只产品收益超200%，18只产品收益翻倍，159只产品收益率超50%，私募基金获得高收益的能力整体较强。

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   管理风险，然后才是赚钱 没有参与创业板等小票炒作

　　私募排排网：贵公司2014年业绩优秀的主要原因?

　　胡志忠：主要原因是：一、我们产品的特点首先是管理风险，然后才是赚钱。因此，在市场风格不合适的时候我们能管住风险，回撤小为机会来临的时候奠定了条件。二、我们一直以来觉得炒作类股票严重高估，而质地优良的大蓝筹明显偏低，因此当年末大蓝筹机会来临的时候我们果断出击。所以2014年在后段取得了不错的业绩。

　　私募排排网：贵公司在2014年主要操作回顾?每一波大幅上涨的主要受益板块?

　　胡志忠：我们一直以来都几乎没有参与创业板等小票的炒作，因此今年上半段的业绩一般，只是在年初地产股为主的反弹中赚了部分利润。主要利润全部集中在11和12月份，主要的参与板快是：保险、地产、银行。当然，我们强调风险管理，出击的时候也基本没有用杠杆，不然业绩应该会好得多，因为这三个板快涨幅很大。

　　私募排排网：2014年A股总体回顾感受?2015年关注哪些不确定因素?

　　胡志忠：2014年是柳暗花明的感觉，虽然觉得蓝筹低迷该涨，但以这么极端的形式表现出来，老实说太意外了。只能说我们做好准备了，虽然没想到行情这样来，但只要准备好了，行情来的时候还是能很好的把握的。整体感觉就是这样，有点喜出望外。至于2015年，行情基调应该不错，但这样疯涨，首先防范一个调整几乎是必然的。当然，调整后赚钱机会就会来临。应该还是主流蓝筹的机会，小票的炒作只是蓝筹休息时的客串。道理十分的简单：我们的市场疯了这么久，借着沪港通、深港通、纳入国际指数配置等对外开放的动作，和国际并轨是必然的也是水到渠成的。不管对个人和市场，再一味的瞎炒必然是死路一条。

    不畏牛熊 关键是控风险找机会赚钱

　　私募排排网：对未来行情是怎样判断的?2015年行情判断?原因?

　　胡志忠：觉得赚钱的基调比之前好了，但牛不牛不作判断。且我们是运作多空双向对冲产品的，关键是把握，而不太在乎牛熊。相反，我们过去三五年是活得更舒服的。不太肯定牛的原因主要是：我们的市场法制不健全，执法不到位，涨起来就疯了。如券商股一起就创历史新高了，后面的空间在哪里呢?要知道，现在我们的券商股市值已是全球第一了，后面难道还要顶上天?不明白。对于一个基本制度都没有建设起来的新市场，一切皆有可能发生。所以关键是控风险然后找机会赚钱，牛不牛想多了有害处。

　　私募排排网：看好哪些板块的投资机会?

　　胡志忠：看好大蓝筹如保险等，其它各消费类的龙头都相当不错。

   对创业板整体不看好 传统蓝筹未来会分化

　　私募排排网：如何看创业板未来的走势?

　　胡志忠：整体不看好，从指数的角度看走熊的可能性极高。但不排除有个别股票因为真正的高成长而继续走好。创业板500多点的时候我们都不买，觉得不便宜，现在更加觉得不可能去买。这就是一个炒作游戏，谁种谁收，不关我们的事。

　　私募排排网：如何看传统蓝筹股未来的机会?

　　胡志忠：未来应该是分化，低估值的重估差不多了，然后能与时具进的大公司未来也相当不错，但一般的传统蓝筹向上空间也应该有限。

　　私募排排网：对未来中国的宏观基本面怎么判断?

　　胡志忠：对习主席另眼相看，因此只要不出意外，中国的未来也应该不错。如果这样的话，中国宏观基本面也会在困难中前行，不断的改善。股市也相应的向好，但是个渐进的过程。目前显得有点疯狂。

　　对目前改革充满期待 未来流动性平稳偏宽松

   私募排排网：对市场未来流动性怎么看?货币政策走势如何?

　　胡志忠：未来流动性应该是平稳偏宽松点，毕竟要改革要发展要从困难中走出来，没有一定的货币宽松作为支持是不可能的。

　　私募排排网：对现在政府进行的系列改革有何看法?未来有何期待?

　　胡志忠：对目前的改革充满期待，但困难也是不小，只能边走边看。

   注册制将促成绝大多数股票的价格向价值回归

　　私募排排网：如何解读注册制?

　　胡志忠：注册制的有效实施将促成目前绝大多数股票的价格向价值回归，也就是说如果实施成功的话，大量的质差股和小票应该是具有巨大的向下空间的。如果实施得不成功，那中国股市就断续向从前那样乱了，这样的话就是一个悲哀，中国证券市场永远不能和国际接轨入不了流，只是一个比赌场更没规矩的赌场。

　　私募排排网：对新三板的策略如何?

　　胡志忠：暂时观望，没有策略。

　　私募排排网：对未来房地产行业走势怎么看?

　　胡志忠：未来房地产行业应该是平稳发展，企业中出现分化。好的会发展的不错，不好的会经营不下去。房价稳中有降，温和调整。

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