恐慌中更看好鼠年的香港股市!

2020/2/1 15:54:40

      在一片排山倒海的恐慌中，香港股市迎来了2020年一月29日的鼠年第一个交易日，不算意外，跌了2.8%多，第二天继续跌了2.6%多，第三个交易日尽管世卫组织宣布了新冠病毒为“国际关注的突发公共卫生事件”，对我国经济不利，但市场大幅高开相应（本稿形成时尚未收市）。感觉确是跌无可跌了，至此，笔者相信香港市场最困难的时刻已经过去了。在如此恐慌暴跌的时刻，笔者反而觉得香港的大机会来了。为什么鼠年特别看好香港股市呢？主要有以下思考：

      一、 香港去年遇上了50年不遇的大暴乱，本来以为市场已经见底了，结果又不幸遇上这么一场传染肺炎。但该跌的已经跌够，剩下的是什么呢？当然就是升了，这个逻辑是十分合理的。这也和香港经历了亚洲金融危机后再遇SARS，结果暴出超大行情类似。

      二、 香港本来在全球主要市场中就是价值洼地，现在这么一跌再跌，就剩一样东西：便宜！很多很好的股票，市净率0.5左右，市盈率5左右，分红率5%左右，这还不够便宜吗？而目前国外的很多地区却是负利率，就是说钱没地方去！这样巨大的反差最终将酝酿出大行情。

      三、 现在深沪港通了，世界资金和国内资金都可以自由的买入香港股票了。相比国内，大家喜欢的券商股等，同一家公司，香港只卖A股的一半价，有的甚至没有，这在两边通的时代应该是不可能长期存在的。这也预示着香港的上升潜力。

      四、 香港虽然不景气，但香港市场一半的股票却是与这种不景气不相关的，都是国内的优秀企业。特别是这几年，国内最优秀的科网股都集中在香港上市了，如美团、小米、阿里、平安好医生等等。这给香港市场增添了无穷的魅力。

      为了印证以上判断，笔者在想：这个虽然十分严重但属于意外事件的传染病是股票行情趋势的决定因素吗？还是只是一个短期的干扰因素？笔者觉得只是一个短期的干扰因素，也就是短期影响后市场将按照原有的趋势断续发展。笔者查了2003年初SARS大暴发的时候香港和A股的走势。结果真的有点意外：当年的SARS开始暴发几乎是和这次同一时间点，但上证从2003年1月3日见底一直到4月16日是明显的升市！倒是6月这一事件宣布结束的时候A股连续下跌了六个月。这一事件显然没有影响股市原来的走势。至于香港，最严重的淘大花园事件暴发是3月27日，但香港市场4月见底，之后连升11个月！指数升幅近70%！之后调整两个月，然后反复升到2007年的三万两千多点，是近几十年来最大的牛市。可见这些意外事件的打击并不能改变市场的趋势，而是只有短期的影响而已，该跌的跌，该涨的涨。恐慌之后马上就会重回原来的趋势。而由于目前的通讯极度的发达，已不是2003年可比，因此短期的影响可能更加剧烈，但时间更短。甚至会影响春节后A股开市过分大幅低开，然后就重回原来的趋势了。这完全是有可能的，毕竟原来的趋势向好，特别是香港市场，经历去年的大暴乱后，市场已经重归升势，这个特别的事件踩上一脚，然后再上来是非常合逻辑的。

      当然，以上的判断需要有一个前提：就是相信中国会继续崛起，相信中国经济！如果没有这个信念，那投资中国就没有逻辑了。笔者是坚定的爱国主义者！所以才有以上的狂想，对与错，留待时间的考验。这就是人生。

      顺祝各位朋友鼠年大吉！

一线对冲投资 胡志忠2020、1、31

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