2021年至今业绩情况及后市展望

2021/5/17 18:38:06

      至2021年5月17日收市，我们基准基金今年收益1%左右，勉强跑赢300指数（至今下跌0.5%），和上证指数相约。但相对于春节前我们产品一个多月盈利百分十几，大幅跑赢指数的情况，我们春节后这段时间确实是令人失望，没有做好。主要原因有以下几个：其一是，春节前心存侥幸，在明显不对劲的抱团股过热的情况下，还是重仓过节期望收获春节红包，结果春节后直接高开低走连跌五周，是笔者从业28年来从未见过，哪怕是之前的大熊市也没有这样走过。经验所害，也没有做好股指期货的对冲动作，结果市值快速缩水。其二是，我们一直觉得中国最核心的资产是集中在香港上市的中资互联网平台股，就以腾讯为首这些，也相应配置了两三成仓，结果市场调整加上国家整治互联网巨头，香港市场及这批股票调整幅度远大于A股。尽管我们及时的减了部分仓位，但还是损失不少。对于春节后这突如其来的大调整，我们理解主要有以下原因：其一是，美欧等疫情出乎意料的严重，加上拜登上台，无限印钱远超预期，引致严重通胀及通胀预期。通胀当然是不利于股市整体向上。其二是，全世界因疫情处于水深火热之中，唯中国经济走上正轨，并且出口超预期的好，这种情况下管理层主动和欧美脱钩，率先收紧流动性。这一客观和主观的原因加上原来抱团股的过分上升，就造成了牛年春节后连跌五个星期的奇葩行情。
      展望未来，我们并不悲观。其一是，管理层用心良苦，洞悉美帝无限印钱，股市走了十三年牛市，终有结束的一天。我们就趁现在经济一支独秀，有条件提早收水。他们在无限放水的时候，我们在收水，让股市也相对处于低位。那么当欧美见顶走熊的时候，已经脱钩的我们是不是应该反过来走呢？也就是当欧美洪水滔天的时候，我们大中华区的金融市场会不会成为世界的诺亚方舟，去承载全世界无处可去的资金洪流呢？如真是这样的话，那也刚好吻合了我中华重新崛起于世界之巅的历史进程了。笔者这段时间深入思考了中美股市，为什么以前都是基本同向的，来到这个时点，一个放水一个收水，然后一个股市屡创新高，一个股市却连调数月之久，而且还加上一季度汇金、社保等中央军少见的统一出货，把股市主动压下来。估计顺便腾出的万亿资金早已为未来和欧美的真正脱钩做好了力挽狂澜的准备。笔者真是这么想的。
      至于未来的选股方向，眼前的通胀和流动性不太宽松是要考虑的因素，因此目前反弹的抱团板块难于整体创出新高，而是会出现严重的分化：增长超预期没有高估的将创出新高继续走牛，其它将反弹后继续挤泡沫。而笔者最看好的还是集中于香港的中资科网平台股！这一方向，之前野蛮生长国家没有加于管理，所以难免出现很多问题。现在加于管理，是为了他们更好的生长，而不是打死。这次反垄断，已令这些股票多的跌超50%，少的如腾讯等也跌了二三十，后面来看，就是一个很好的买点。未来的中美之争，除了打仗就是金融和科技了，这些科网平台股，就是股市里面金融和科技的双重叠加，如果这个打死了，我们还拿什么去和欧美PK呢？笔者始终坚持信念抱有信心。如果让笔者评判，中国最好的企业就是华为、腾讯、阿里、京东、美团、小米这些，最聪明最有希望的人才就是这些企业的老板高管，你说管理层会干掉他们吗？而一个真正的好企业，就是野蛮生长的时候也能快，遵守规则的时候也能出人头地。笔者选择相信他们。 
      笔者简单的总结展望至此，希望投资者给予耐心。我们始终相信中国制度，中国经济，中国国运!顺祝各位身体健康，家庭幸福!
                                                                                      一线对冲投资  胡志忠2021、5、17

文章版权属于一线公司所有，转载必须注明出处，并式标明本文地址：http://www.yxtz.com.cn/vline/News-detail-676.htm